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真人斗地主:全球股市“黑色星期一” 这次美股像2008年还是1929年大崩盘

时间:2020/3/23 19:46:32   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:全球最大的对冲基金Bridge Water Fund的创始人达里奥(Dario)最近表示,冠状病毒是一次独特的事件,它将压垮那些没有为最坏的打算做准备的投资者。这是一次灾难性事件,每100年只会发生一次。许多人忽视了新的王冠流行对股市和经济的影响。实际上,早在三月初,每头牛的眼睛...
全球最大的对冲基金Bridge Water Fund的创始人达里奥(Dario)最近表示,冠状病毒是一次独特的事件,它将压垮那些没有为最坏的打算做准备的投资者。这是一次灾难性事件,每100年只会发生一次。

许多人忽视了新的王冠流行对股市和经济的影响。实际上,早在三月初,每头牛的眼睛就被警告了。例如,“重磅炸弹”于3月8日晚上发布。世界是否进入了“避风港模式”? A股有很大压力吗?一些私募已经逐渐减少了头寸。他们会等待“金坑3.0”吗?当时,上海股票指数仍在3,000点左右,但已下跌了12%。

今天的A股下跌无疑受到外部因素的影响。作为全球经济的机车,美国的影响力不可低估。如果我们能够了解美国股市崩盘,那么我们可能还会对A股分析产生一些启发。小编发现,最近几天,一些高层人物对美国股市崩盘与2008年金融危机和1929年崩盘进行了比较分析。今天,小编将进行梳理。

美国距离金融危机仅几步之遥吗?

最近,世界是否进入金融危机已成为关注的焦点。

达里奥发表了一篇文章,呼吁投资者注意冠状病毒带来的风险。 “冠状病毒是一次独特的事件,它将使那些没有为最坏的情况做好准备的投资者不知所措。投资者应防止冠状病毒升级到类似于1918年大流行的水平。那些低估了流行病发展的人可能因此蒙受损失。是一场灾难性事件,每100年只会发生一次。”

中国和泰国的宏观管理者梁中华说,新的冠状病毒流行实际上只是全球市场的“创伤”,而真正的“内部伤害”在于杠杆率的上升和资产泡沫的扩大。当资产价格下跌时,杠杆作用会不断“消失”,破产和违约将接连发生。我们还没有看到这些现象。我们似乎仍处于金融危机的第一阶段。

债务泡沫总是非常相似。美国次贷危机于2007年爆发,原因是宽松的货币环境增加了信用条件较差的居民的杠杆作用,并加大了风险。然而,2008年后持续的宽松货币政策增加了信用条件差的企业的杠杆作用和风险。目前,美国公司债券的规模已经超过了当时住宅抵押相关债券的规模,高风险债券占近70%。

2008年,美国公司债券的规模仅为5.5万亿美元,仅为当时住宅抵押相关债券规模的60%,但到2019年底,美国公司债券的规模已达到9.6万亿美元。美元,是住宅抵押贷款相关债券规模的90%以上。这也表明,2008年之后,企业部门的杠杆作用将比住宅部门快得多。

在近10万亿美元的公司债券中,有28%低于投资级别,即垃圾债券。 BBB甚至对57%的投资级债务进行了评级,这接近垃圾债的水平。一旦经济形势恶化,经营困难,这些看似投资级的债券中有一部分可能会降级为垃圾债。

股票市场对美国经济和金融体系的另一个“内部伤害”是债券市场,问题比债券市场严重得多。在宽松的货币环境中,上市公司借钱获得资金后,会通过二级市场部分回购股票,从而提振股价,同时虚增利润(注:即使利润保持不变,回购的美国股票也会被冲销)将随着股本的减少而增加)。加上杠杆基金的直接进入和被动投资基金的涌入,创造了过去十年美国股票的巨大牛市,美国股票的估值水平达到了32倍高,直接相当于1929年。

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